降息浪潮之下，從銀行存款利率到保險預定收益率都在下降，如今，降息潮進一步蔓延到券商客戶股票賬戶活期資金的利率上。

　　《華夏時報》記者采訪獲悉，國內(nèi)多家中小券商開啟了對客戶保證金賬戶人民幣活期利率的調(diào)整，7月31日，粵開證券、東吳證券、興業(yè)證券等多家券商宣布，從8月1日起將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調(diào)整為0.15%。

　　“券商利率的調(diào)整源于銀行利率的調(diào)整，幾天前銀行活期存款利率下調(diào)5bp至0.15%，我們營業(yè)部也將客戶股票賬戶活期余額的利率降到了同樣的水平。這對于個人客戶影響不大。對營業(yè)部來說，我們當然希望客戶資金能留存在賬戶里，這樣可以保證息差收入，但是隨著券商財富管理業(yè)務的推進，營業(yè)部經(jīng)理都會建議客戶將活期資金做相應的理財業(yè)務，類似于余額寶之類的，收益率要遠高于活期利率。所以這種調(diào)整，主要影響的還是券商機構(gòu)客戶的收益。”上海一家大型券商營業(yè)部負責人黃葦(化名)接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　而在更多業(yè)內(nèi)人士看來，在當前A股市場交易量萎靡之際，券商“降息”更多的是一種順應利率下調(diào)的行為，個人客戶基本也不太會將大筆資金放在股票活期賬戶內(nèi)。

　　券商降息已歷經(jīng)三輪

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，受市場利率影響，這已經(jīng)是券商業(yè)針對客戶保證金活期存款年利率的第三輪降息。

　　早在2022年9月，誠通證券、信達證券等券商機構(gòu)就發(fā)布公告，將客戶保證金活期存款年利率下調(diào)為0.25%;2023年6月，財通證券、興業(yè)證券等券商相繼發(fā)布公告，將投資者保證金賬戶人民幣活期年利率從此前的0.25%下調(diào)至0.20%，國泰君安、信達證券、國融證券等券商紛紛跟進調(diào)整。

　　7月31日，粵開證券發(fā)布了《關于調(diào)整客戶保證金賬戶人民幣活期利率的公告》。公告稱，根據(jù)國內(nèi)主要商業(yè)銀行近期對活期利率的調(diào)整，公司將從2024年8月1日起，將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率調(diào)整為0.15%;同日，東吳證券公告稱，2024年7月25日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行全面下調(diào)存款利率，其中活期存款利率下調(diào)5bp至0.15%。經(jīng)公司研究決定，自2024年8月1日起調(diào)整人民幣活期存款利率至0.15%;7月29日，興業(yè)證券公告稱，2024年8月1日起，公司調(diào)整客戶人民幣資金利率標準，調(diào)整后的人民幣利率標準為0.15%(年化，按365天/年計算)。

　　此外，在7月26日，東北證券稱，2024年7月25日工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行等銀行相繼將活期存款利率調(diào)整為0.15%。公司自2024年7月29日起，將對客戶資金賬戶的活期存款年利率按照0.15%計付利息。投資者如對公告內(nèi)容存有異議或需要了解更多有關結(jié)息存款利率的情況，可以向開立資金賬戶的營業(yè)網(wǎng)點反映或撥打服務熱線。

　　而所謂投資者資金賬戶存款，是指投資者股票賬戶里的可用資金，沒有買股票的話，券商會按活期利率給投資者結(jié)算利息。

　　“對于券商而言，券商下調(diào)保證金賬戶活期存款利率有利于其增加利差收入，因為保證金的利差收益是券商利息收入的重要組成部分，客戶的活期保證金券商會按照活期存款的利率標準給客戶結(jié)算，同時這筆錢是券商以同業(yè)存款的形式存放在銀行的，所以銀行會以同業(yè)存款的利率向券商結(jié)算這部分的利息。同業(yè)存款的利率會比個人客戶活期存款利率高一些，這中間就產(chǎn)生利差。有的券商客戶數(shù)達到幾百萬甚至上千萬，總體規(guī)模其實并不小，因此對券商而言保證金利率的調(diào)降或形成一筆可觀的收益。”8月1日，一家股份制商業(yè)銀行上海分行機構(gòu)業(yè)務部負責人孫衛(wèi)東接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　營業(yè)部如何應對

　　值得一提的是，券商的息差收入一般占比整體業(yè)務收入并不高。

　　以某中型券商為例，在其財富信用業(yè)務中，客戶保證金利差收入等收入是2.83億元，占營業(yè)總收入的比重是4.45%，2022年該項業(yè)務收入是2.82億元，占比是5.28%。

　　“一般來說，券商息差收入基本占整體業(yè)務5%左右。在2022年最高峰的時候，券商客戶保證金規(guī)模達到2萬億元，所以券商的息差收入也是比較可觀的，有些大券商年息差收入達到十億元，不過現(xiàn)在保證金規(guī)模肯定下降了，降息可以保證券商息差收入不至于下滑得太厲害。”上海一家中型券商資金運營部負責人接受本報記者采訪時稱。

　　而具體到營業(yè)部而言，客戶保證金的利率下降影響不小。黃葦告訴記者，有些散戶認為券商活期利率降息對自己賬戶影響不大，但是對一些券商營業(yè)部的大客戶來說這個費用就很高了，有些大客戶賬戶里有幾千萬元，甚至更多資金，這樣一算年活期利率費用就很高，降息會對這部分客戶的收益產(chǎn)生影響。

　　“我們營業(yè)部機構(gòu)客戶居多，所以降息肯定影響客戶的收益，尤其在股市行情并不好的時候，有些大客戶還會把資金轉(zhuǎn)出去，而留住資金的方式就是讓大客戶買券商的活期理財產(chǎn)品。”黃葦坦言。

　　對此，也有業(yè)內(nèi)人士分析指出，券商下調(diào)客戶保證金活期存款年利率，既是順應市場利率下行趨勢的被動之舉，也有主動控制成本、保證利差收入的考量。市場利率持續(xù)走低的大背景下，券商只有通過優(yōu)化資金管理、提升服務質(zhì)量等方式，提供更加優(yōu)質(zhì)的理財產(chǎn)品，才能真正吸引投資者并爭取更多的利潤空間。